Доля наличных денег в России выросла до 15% после рекордного скачка в июле, сообщает Банк России

В понедельник, 25 августа 2026 года, Банк России сообщил в последнем обзоре денежно-кредитной политики, что доля наличных денег в денежной массе в рублях выросла до 15,0% — с 14,7% в июне — после рекордного прироста на 643 млрд руб. физических банкнот в обращении в июле. Скачок углубил структурный дефицит ликвидности в банковской системе, который регулятор оценил в 2,5 трлн руб. к концу августа, в то время как власти продолжали настаивать, что сектор не сталкивается с системным кризисом.

Обзор вышел на фоне того, как российские СМИ и домохозяйства сосредоточились на наличных деньгах — в условиях роста снятия наличных в банкоматах, ужесточения банковского фондирования и приближающегося запуска цифрового рубля 1 сентября. Центральный банк охарактеризовал июльский скачок как необычно сильный сезонный спрос, а не массовый банковский паник, признав при этом, что более крупные запасы наличных вытягивают ликвидность с межбанковских рынков.

Примечание редакции: Эта статья основана на материалах Reuters через The Moscow Times (25 августа 2026 года), комментарии Банка России к «Денежным условиям и трансмиссии денежно-кредитной политики», репортажах Интерфакса с начала августа и бюллетене денежных агрегатов ЦБ за август 2026 года. Показатели ликвидности и объёмы наличных в обращении могут быть пересмотрены в последующих публикациях.

Что сообщил центральный банк

В обзоре от 25 августа Центральный банк России (ЦБ) заявил, что спрос на наличные деньги ускорился в июле:

Показатель	Июнь 2026	Июль 2026
Доля наличных в денежной массе в рублях (М0)	14,7%	15,0%
Месячный рост М0	2,1%	2,9%
Прирост наличных в обращении	~500 млрд руб.	643 млрд руб.

Доля наличных в 15% соответствует уровням начала 2025 года, отметил ЦБ — по-прежнему близко к исторически низким значениям для России, где за последнее десятилетие быстро расширились цифровые и карточные платежи. Тем не менее прирост в 643 млрд руб. в июле стал крупнейшим месячным наращиванием наличных в текущем цикле и ознаменовал резкий скачок по сравнению с июнем.

Регулятор объяснил часть движения сезонными факторами: летние поездки, выплата зарплат наличными и спрос на валюту перед отпускным сезоном. Независимые аналитики в российских деловых СМИ также указывали на трение в платежах — включая периодические сбои мобильных сетей, которые могут прерывать карточные и QR-транзакции — и налоговые изменения, влияющие на стоимость безналичных платежей для части торговцев.

Давление на ликвидность банков

Поскольку домохозяйства и бизнес держали больше физических рублей, меньше средств оставалось в банковских резервах, доступных для краткосрочного кредитования. ЦБ сообщил, что структурный дефицит ликвидности расширился примерно на 300 млрд руб. только в июле, достигнув оценки в 2,5 трлн руб. к 25 августа.

Показатель	Оценка на конец августа 2026
Структурный дефицит ликвидности	~2,5 трлн руб.
Долг банков перед ЦБ (стандартные операции)	~6 трлн руб.
Годовой прогноз ЦБ по дефициту на 2026	2,4–3,6 трлн руб. (без изменений)

Центральный банк сохранил прогноз структурного дефицита на 2026 год на уровне 2,4–3,6 трлн руб., что означает, что банкам может потребоваться привлечь 6,0–7,2 трлн руб. ликвидности через аукционы ЦБ в течение года. В июле средние рыночные потребности банков в ликвидности оставались стабильными на уровне около 5,1 трлн руб. — как и в июне, согласно более ранним комментариям ЦБ, переданным Интерфаксом.

Важно, что власти различают уход наличных с депозитов и исчезновение денег из экономики. Когда клиенты снимают банкноты, средства переходят с банковских счетов в кошельки и «под матрас» — заставляя кредиторов пополнять отделения и банкоматы, одновременно выполняя нормативные резервы. Этот механический сдвиг может расширять измеряемый дефицит, даже когда общие сбережения домохозяйств остаются значительными относительно снятий.

Как июль вписывается в картину 2026 года

Спрос на наличные в России в 2026 году был неравномерным:

• В январе наблюдалось сокращение банкнот в обращении по мере разворота сезонных факторов.
• С февраля снятия ускорились, с особенно интенсивными месяцами в апреле и июле.
• Совокупное движение с депозитов в наличные с начала 2026 года исчисляется триллионами рублей по данным центрального банка, на которые ссылаются российские кредиторы и аналитики.

Руководители Сбербанка и экономисты Газпромбанка в августовских материалах оценили, что примерно половина июльского скачка отражала сезонное поведение, а остальное связано с платёжными привычками, налоговыми изменениями и осторожностью при хранении средств только в цифровой форме. Даже при таком разделении абсолютный масштаб — 643 млрд руб. за один месяц — достаточно велик, чтобы влиять на краткосрочные ставки денежного рынка и стоимость банковского фондирования.

Официальные заверения и рыночные ставки

ЦБ неоднократно заявлял, что не видит системных проблем с ликвидностью. В записке о трансмиссии денежно-кредитной политики от 11 августа регулятор объяснил часть роста межбанковских ставок стратегиями отдельных крупных банков по управлению корреспондентскими остатками, а не секторальным дефицитом.

В то же время центральный банк влил ликвидность через стандартные кредитные инструменты. Совокупный долг банков перед регулятором по рутинным операциям приблизился к 6 трлн руб. к концу августа — цифра, которую российская финансовая пресса связывала как с накоплением наличных, так и с более широкой бюджетной и кредитной динамикой.

Для обычных заёмщиков практическая озабоченность — превратится ли ужесточение банковского фондирования в более высокие ставки по кредитам в период, когда ЦБ снижает ключевую ставку с прежних пиков. Аналитики в российских СМИ в начале августа предупреждали, что сильный спрос на наличные может частично компенсировать запланированное смягчение, удерживая рынки депозитов и кредитования жёстче, чем предполагают ключевые ставки.

Цифровой рубль, наличные и поведение населения

Августовский обзор вышел за неделю до массового запуска цифрового рубля в России 1 сентября, когда крупные банки позволят клиентам открывать государственные кошельки в мобильных приложениях. Цифровой рубль добровольный и не выводит наличные или карточные рубли из обращения.

Тем не менее сроки обострили публичные дебаты: часть домохозяйств считает физические наличные наиболее надёжным средством сбережения, когда сети отказывают или политика меняется быстро, тогда как другие видят в цифровых рельсах будущее повседневных платежей. Собственная статистика ЦБ показывает, что доля наличных остаётся далеко ниже уровней поколения назад — но июльский скачок развернул месяцы постепенного снижения соотношения наличных к денежной массе.

Совокупные депозиты в России остаются значительными — только вклады населения превышают 70 трлн руб. в последних таблицах ЦБ — и власти подчёркивают, что снятия пока составляют небольшую долю общих сбережений. Политическая задача — распределение: обеспечить достаточное количество банкнот в банкоматах, не лишая банки резервов, доступных для кредитования.

Что власти и аналитики будут отслеживать дальше

Несколько индикаторов прояснят, является ли августовский аппетит к наличным летним пиком или более длительным сдвигом:

1. Денежные потоки в августе — предварительные данные уже указывали на продолжение снятий в первой половине месяца до обзора 25 августа.
2. Ставки денежного рынка — ослабнут ли межбанковские спреды после спада сезонного спроса.
3. Спрос на аукционах ЦБ — сколько ликвидности банки продолжают занимать у регулятора.
4. Внедрение цифрового рубля — изменит ли сентябрьский запуск платёжные привычки или оставит спрос на наличные без изменений.

Центральный банк заявил, что обновит прогноз структурной ликвидности в последующих выпусках «Денежных условий». Пока заголовок обзора от 25 августа ясен: наличные деньги играют более заметную роль в рублёвой экосистеме России, чем в середине года, и банки ощущают последовавшее давление на фондирование.

---

Обсуждение

Россия не отказывается от цифровых платежей — но миллионы домохозяйств по-прежнему берут бумажные рубли, когда того требуют удобство или осторожность.

1. Если карточные и QR-платежи у вас обычно работают — будете ли вы всё равно держать дома заметный запас наличных?

Что изменит этот расчёт — сбои сети, налоговые изменения, политическая неопределённость или просто привычка?

2. Обязательно ли растущая доля наличных сигнализирует о недоверии к банкам, или это может быть в основном сезонным явлением?

ЦБ и частные экономисты расходятся во мнениях о том, какая часть июльского скачка в 643 млрд руб. носит структурный характер, а какая — связана с летними поездками и зарплатными циклами. Где вы проводите эту границу?

Расскажите, как вы балансируете наличные, карты и цифровые кошельки в экономике, где появляется третий государственный способ оплаты.

---