サムスン電子・SK hynix株が再び急落、KOSPI3%超安——米半導体売りと株主還元失望

2026年8月25日（火）、サムスン電子とSK hynixが韓国の半導体株の広範な下落をけん引し、2営業日連続でKOSPIを前場で3%超押し下げた。サムスン株は約4%、SK hynixは最大6%下落し、前夜の米国半導体株の売りとサムスンの株主還元計画への失望が続くなか、月曜日の大幅安をさらに伸ばした。

編集部注：本記事は、韓国取引所のデータと、ソウル経済、アジア経済、アジュ経済、コリアヘラルドの2026年8月24〜25日の報道に基づいて整理したものです。日中の数値は前場取引を反映しており、大引け時点で変動する可能性があります。

8月25日に起きたこと

KOSPIは大幅安で始まり、すぐに6,500を割り込んだ。韓国取引所によると、基準指数は6,535.93で始値を付け、前日終値比161.03ポイント（2.40%）安だった。寄り付き後も売りが強まり、韓国時間9時8分には6,491.02、205.94ポイント（3.08%）安で推移した。

ハイテク比率の高いKOSDAQも弱く、806.93（**0.79%**安）で始まった。

韓国の大型株のなかでは、半導体関連が最も大きな打撃を受けた：

銘柄	前場の概ねの下落率
サムスン電子（005930.KS）	約3.7〜4%
SK hynix（000660.KS）	約5〜6%
SK Square	約4.5〜6.7%
サムスン電機	約4〜5%

外国人投資家は純売りとなり、大型ハイテク株への圧力を強めた。一方、新韓金融グループやKB金融グループなど、金融・産業株の一部は前場で小幅高となり、相対的に底堅かった。

前夜の米国半導体株の売り

アナリストは、韓国市場の寄り付きの弱さを、8月24日（月）のニューヨークにおける半導体株の売り波に結びつけた。

前夜の米国市場の概況：

指数・銘柄	動き
ダウ工業株30種	+0.3%
S&P 500	−0.3%
ナスダック総合	−0.8%
エヌビディア（NVDA）	−2.9%（7営業日連続下落）
マイクロン・テクノロジー	−5.9%
サンディスク	−6.5%
AMD	−3.5%
ブロードコム	−2.6%

サムスンとSK hynixは世界のメモリ・ファウンドリ供給網の中心に位置するため、米国の半導体大手の動きはソウル市場に直結しやすい。月曜の米国市場の弱さは、8月26日（水）に予定されるエヌビディアの決算を前に投資家がポジションを縮小したことが背景にあった——AI半導体需要とセクター心理の次の大きな試金石と広く見られている。

サムスン還元計画の余波

火曜の下落は単独の出来事ではない。8月24日（月）、サムスン株は同社が2026年株主還元計画として90兆〜110兆ウォン（約650億〜790億ドル）を発表した直後に8.7%急落した——韓国企業史上最大の還元公約だが、市場が期待していた最大150兆ウォンには届かなかった。

投資家が指摘したギャップは次のとおり：

• 即時の自社株消却計画がない——SK hynixのより積極的な自社株買い・消却アプローチを多くが期待していた
• すでに公約された第3四半期の現金配当30兆ウォンを超える残りの60兆〜80兆ウォンの還元時期が不明確
• 韓国の金融業法上の法的制約：大規模な自社株買いは、関連保険会社のサムスン生命とサムスン火災が持株比率上限を下回るために株式を売却せざるを得なくなる可能性があり、積極的な消却の余地を制限する

月曜のサムスン急落はKOSPIを3.12%押し下げ6,696.96とし、外国人投資家は純額3.68兆ウォンの売りを記録した。SK hynixも月曜に下落し、還元への失望が韓国半導体大手の「還元か再投資か」というセクター全体のシグナルとして扱われるなか、両銘柄は引き続き圧力下にあった。

アナリストが注目する今後の材料

火曜の弱さがより深い転換なのか、短期的な調整にとどまるのかは、次の近い材料次第だ：

エヌビディア決算（8月26日）

市場参加者は、エヌビディアの業績とAI半導体需要への見通しを、世界の半導体センチメントにおける最重要変数と見ている。好決算なら米国・韓国のメモリ株を安定させる可能性がある。失望なら売りが続く可能性がある。

韓国銀行政策会合（8月28日）

韓国銀行の木曜日の会合にも注目が集まっている。調査対象の経済学者の過半数は、7月のサプライズ利上げ（2.75%）に続き、25ベーシスポイントの利上げで**3.00%**になると予想している。金利上昇は株価評価を押し下げるが、最近の圧力はマクロより個別銘柄の需給に起因するという見方もある。

2027年1月の還元詳細

サムスンは、通期業績が確定したうえで、2026年株主還元パッケージの残りの返還方法を2027年1月の取締役会で決めるとしている。それまでは、還元総額の大きさと具体的な自社株買い・消却の仕組みとのギャップが、株価のボラティリティ要因となりうる。

市場全体の文脈

韓国の半導体大手は、AIデータセンター向け**高帯域幅メモリ（HBM）**や先端ロジックチップの需要拡大に結びつき、KOSPIの数年にわたる上昇の中心だった。その集中は両刃の剣でもある——世界のハイテクセンチメントが変わると、サムスンとSK hynixだけで指数全体が動くことがある。

ソウルのアナリストの一部は、今回の下落をファンダメンタルズの崩壊ではなく短期的な調整と位置づけた。キウーム証券の韓智英氏はアジュ経済に対し、サムスンの還元発表とエヌビディア決算を前にした圧力は需給のボラティリティを反映しており、金利や原油からのさらなるマクロショックは起きにくい——現水準でのパニック売りは避けるべきだと述べた。

慎重派もいる。トス証券研究センター長の李英坤氏は、サムスンの計画は高い期待を下回ったものの、同社は大規模投資を継続しながら最大110兆ウォンを還元できる力を示した——市場がより積極的な自社株買いを望んだとしても、基礎的なキャッシュ創出力の証左だと指摘した。

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討論

韓国の半導体大手は、株価を押し上げたグローバルAIトレードと同じ土俵に立ち——数時間で押し下げる決算カレンダーとも結びついている。

1. サムスンの過去最大級の還元計画は、あなたの銘柄観を変えたか？

総額は歴史的だが、即時の消却がなく1月までのタイムラインも不透明で、市場はもっとを求めた。巨額配当で十分か、それとも発行済株式数の減少を見たいか？

2. エヌビディアの決算は、サムスンとSK hynixにどれほど影響するか？

エヌビディアは韓国のメモリメーカーと直接競合しないが、その業績は半導体セクター全体のトーンを決めることが多い。弱い見通しなら、韓国半導体株へのエクスポージャーを見直すか？

KOSPIを追っているなら、この2日間の下落をどう読むか——一時的な調整か、それとももっと長く続く動きか——教えてほしい。

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