रूस में नकदी का हिस्सा जुलाई के रिकॉर्ड उछाल के बाद 15% पर, केंद्रीय बैंक ने कहा

सोमवार, 25 अगस्त 2026 को बैंक ऑफ रशिया ने अपनी नवीनतम मौद्रिक नीति समीक्षा में बताया कि रूबल मुद्रा आपूर्ति में नकदी का हिस्सा 15.0% पर पहुँच गया — जून में 14.7% से बढ़कर — जुलाई में परिचालन में भौतिक नोटों में 643 अरब रूबल की रिकॉर्ड वृद्धि के बाद। इस उछाल ने बैंकिंग प्रणाली में संरचनात्मक तरलता घाटे को और गहरा कर दिया, जिसे नियामक ने अगस्त के अंत तक 2.5 ट्रिलियन रूबल अनुमानित किया, जबकि अधिकारी लगातार कहते रहे कि क्षेत्र किसी व्यवस्थागत संकट का सामना नहीं कर रहा।

यह समीक्षा तब सामने आई जब रूसी मीडिया और घरेलू परिवार नकदी — наличные деньги — पर ध्यान केंद्रित कर रहे थे, एटीएम से निकासी बढ़ने, बैंक फंडिंग कड़ी होने और 1 सितंबर को डिजिटल रूबल के शुभारंभ के करीब। केंद्रीय बैंक ने जुलाई की छलांग को असामान्य रूप से मजबूत मौसमी मांग बताया, व्यापक बैंक रन नहीं, हालाँकि स्वीकार किया कि अधिक नकद भंडार अंतर-बैंक बाजारों से तरलता खींच रहे हैं।

संपादकीय नोट: यह लेख 25 अगस्त 2026 को The Moscow Times के माध्यम से रॉयटर्स रिपोर्टिंग, बैंक ऑफ रशिया की मौद्रिक परिस्थितियाँ और मौद्रिक नीति संचरण टिप्पणी, अगस्त की शुरुआत में इंटरफैक्स कवरेज और CBR के अगस्त 2026 मौद्रिक समुच्चय बुलेटिन पर आधारित है। तरलता आँकड़े और परिचालन में नकदी के कुल योग बाद की रिलीज़ में संशोधित हो सकते हैं।

केंद्रीय बैंक ने क्या रिपोर्ट किया

25 अगस्त की समीक्षा में सेंट्रल बैंक ऑफ रशिया (CBR) ने कहा कि नकदी की मांग जुलाई में तेज हुई:

संकेतक	जून 2026	जुलाई 2026
रूबल मुद्रा आपूर्ति में नकदी का हिस्सा (M0)	14.7%	15.0%
मासिक M0 वृद्धि	2.1%	2.9%
परिचालन में नकदी में वृद्धि	~500 अरब रूबल	643 अरब रूबल

15% नकदी हिस्सा 2025 की शुरुआत में देखे गए स्तरों से मेल खाता है, CBR ने नोट किया — रूस के लिए अभी भी ऐतिहासिक रूप से निम्न पढ़ाई के करीब, जहाँ पिछले दशक में डिजिटल और कार्ड भुगतान तेजी से बढ़े। फिर भी, 643 अरब रूबल की जुलाई की वृद्धि वर्तमान चक्र में रिपोर्ट किया गया सबसे बड़ा मासिक नकद निर्माण था और जून से तेज कदम था।

नियामक ने इस हरकत का कुछ हिस्सा मौसमी पैटर्न को दिया: गर्मियों की यात्रा, नकद वेतन भुगतान और छुट्टी के मौसम से पहले मुद्रा मांग। रूसी व्यापार मीडिया में उद्धृत स्वतंत्र विश्लेषकों ने भुगतान-घर्षण कारकों की भी ओर इशारा किया — जिसमें रुक-रुक कर मोबाइल नेटवर्क आउटेज शामिल हैं जो कार्ड और QR लेनदेन बाधित कर सकते हैं — और कर परिवर्तन जो कुछ व्यापारियों के लिए गैर-नकद भुगतान की लागत प्रभावित करते हैं।

बैंकों पर तरलता दबाव

जैसे-जैसे घरेलू परिवारों और व्यवसायों ने अधिक भौतिक रूबल रखे, बैंक रिज़र्व में रातों-रात उधार के लिए उपलब्ध धन कम रहा। CBR ने कहा कि संरचनात्मक तरलता घाटा केवल जुलाई में लगभग 300 अरब रूबल बढ़ा और 25 अगस्त तक अनुमानित 2.5 ट्रिलियन रूबल पर पहुँच गया।

माप	अगस्त 2026 अंत का अनुमान
संरचनात्मक तरलता घाटा	~2.5 ट्रिलियन रूबल
CBR के प्रति बैंकों का कर्ज (मानक संचालन)	~6 ट्रिलियन रूबल
CBR पूर्ण वर्ष 2026 घाटा पूर्वानुमान	2.4–3.6 ट्रिलियन रूबल (अपरिवर्तित)

केंद्रीय बैंक ने 2026 संरचनात्मक घाटा पूर्वानुमान को 2.4 से 3.6 ट्रिलियन रूबल पर रखा है, जिसका अर्थ है कि बैंकों को वर्ष भर CBR नीलामी के माध्यम से 6.0 से 7.2 ट्रिलियन रूबल तरलता जुटाने की आवश्यकता हो सकती है। जुलाई में, बैंकों की औसत बाजार-अवधि तरलता आवश्यकताएँ लगभग 5.1 ट्रिलियन रूबल पर स्थिर रहीं, जून जितनी, इंटरफैक्स द्वारा रिपोर्ट किए गए पहले CBR टिप्पणियों के अनुसार।

महत्वपूर्ण बात यह है कि अधिकारी जमा से निकलने वाली नकदी और अर्थव्यवस्था से गायब होने वाले धन के बीच अंतर करते हैं। जब ग्राहक नोट निकालते हैं, तो धन बैंक खातों से बटुए और गद्दों में स्थानांतरित होता है — ऋणदाताओं को शाखाओं और एटीएम को स्टॉक करने के लिए मजबूर करता है जबकि नियामक रिज़र्व भी पूरे करने होते हैं। यह यांत्रिक स्थानांतरण मापे गए घाटे को बढ़ा सकता है, भले ही कुल घरेलू बचत निकासी के सापेक्ष बड़ी रहे।

जुलाई 2026 पैटर्न में कैसे फिट बैठता है

रूस में नकदी की मांग 2026 में असमान रही:

• जनवरी में नोटों के परिचालन में संकुचन हुआ जब मौसमी कारक उलटे।
• फरवरी से आगे निकासी तेज हुई, विशेष रूप से अप्रैल और जुलाई में भारी महीने।
• 2026 की शुरुआत से जमा से नकदी में संचयी स्थानांतरण रूसी ऋणदाताओं और विश्लेषकों द्वारा उद्धृत केंद्रीय बैंक डेटा में कई ट्रिलियन रूबल की सीमा में है।

अगस्त कवरेज में उद्धृत स्बेरबैंक अधिकारियों और गज़प्रोमबैंक अर्थशास्त्रियों ने अनुमान लगाया कि जुलाई की छलांग का लगभग आधा मौसमी व्यवहार था, शेष भुगतान आदतों, कर बदलाव और केवल डिजिटल रूप में शेष रखने की सावधानी से जुड़ा था। इस विभाजन पर भी, पूर्ण पैमाना — एक महीने में 643 अरब रूबल — अल्पकालिक मुद्रा बाजार दरों और बैंक फंडिंग लागत को प्रभावित करने के लिए पर्याप्त बड़ा है।

आधिकारिक आश्वासन और बाजार दरें

CBR ने बार-बार कहा है कि वह कोई व्यवस्थागत तरलता समस्या नहीं देखता। 11 अगस्त की मौद्रिक संचरण नोट में, नियामक ने अंतर-बैंक दरों में कुछ वृद्धि को व्यक्तिगत बड़े बैंकों की रणनीतियों को दिया संवाददाता शेष प्रबंधन के लिए, न कि क्षेत्रव्यापी कमी के लिए।

साथ ही, केंद्रीय बैंक ने मानक उधार सुविधाओं के माध्यम से तरलता इंजेक्ट की है। नियमित संचालन से नियामक के प्रति बैंकों का संयुक्त कर्ज अगस्त के अंत तक 6 ट्रिलियन रूबल के करीब पहुँचा — एक आँकड़ा जिसे रूसी वित्तीय प्रेस ने नकद जमाखोरी और व्यापक बजट और ऋण गतिशीलता दोनों से जोड़ा।

सामान्य उधारकर्ताओं के लिए, व्यावहारिक चिंता यह है कि क्या कड़ी बैंक फंडिंग उच्च ऋण दरों में बदलती है, जब CBR अपनी मुख्य दर पहले के शिखरों से कम कर रहा है। अगस्त की शुरुआत में रूसी मीडिया में लिखने वाले विश्लेषकों ने चेतावनी दी कि भारी नकदी मांग नियत शिखर दरों से ज्यादा जमा और ऋण बाजारों को कड़ा रखकर कुछ नियोजित शिथिलीकरण को कम कर सकती है।

डिजिटल रूबल, नकदी और जनता का व्यवहार

अगस्त की समीक्षा रूस के 1 सितंबर को डिजिटल रूबल के बड़े पैमाने पर शुभारंभ से एक सप्ताह पहले आई, जब प्रमुख बैंक ग्राहकों को मोबाइल ऐप के अंदर राज्य-होस्टेड वॉलेट खोलने देंगे। डिजिटल रूबल स्वैच्छिक है और नकदी या कार्ड रूबल को परिचालन से नहीं हटाता।

फिर भी, समय ने सार्वजनिक बहस को तेज किया: कुछ घरेलू परिवार भौतिक नकदी को सबसे विश्वसनीय मूल्य भंडार मानते हैं जब नेटवर्क विफल हों या नीति तेजी से बदले, जबकि अन्य डिजिटल रेल को रोजमर्रा के भुगतान का भविष्य देखते हैं। CBR के अपने आँकड़े दिखाते हैं कि नकदी का हिस्सा एक पीढ़ी पहले के सामान्य स्तरों से बहुत नीचे रहता है — लेकिन जुलाई की छलांग ने नकदी-से-मुद्रा-आपूर्ति अनुपात में महीनों की क्रमिक गिरावट को उलट दिया।

रूसी जमा कुल पर्याप्त रहते हैं — केवल घरेलू जमा हाल के CBR तालिकाओं में 70 ट्रिलियन रूबल से अधिक हैं — और अधिकारी जोर देते हैं कि अब तक की निकासी कुल बचत का छोटा अंश है। नीति चुनौती वितरण है: बैंकों को उधार योग्य रिज़र्व से वंचित किए बिना एटीएम तक पर्याप्त नोट पहुँचाना।

अधिकारी और विश्लेषक आगे क्या देख रहे हैं

कई संकेतक स्पष्ट करेंगे कि अगस्त की नकदी की भूख गर्मियों की चोटी है या लंबी बदलाव:

1. अगस्त नकद प्रवाह — प्रारंभिक डेटा ने 25 अगस्त समीक्षा से पहले महीने के पहले आधे में निरंतर निकासी की ओर इशारा किया था।
2. मुद्रा बाजार दरें — क्या अंतर-बैंक स्प्रेड मौसमी मांग कम होने के बाद ढीले पड़ते हैं।
3. CBR नीलामी अवशोषण — बैंक नियामक से कितनी तरलता उधार लेना जारी रखते हैं।
4. डिजिटल रूबल अपनाना — क्या सितंबर शुभारंभ भुगतान आदतें बदलता है या नकदी मांग अपरिवर्तित छोड़ता है।

केंद्रीय बैंक ने कहा कि वह बाद की मौद्रिक परिस्थितियाँ रिलीज़ में अपना संरचनात्मक तरलता पूर्वानुमान अपडेट करेगा। अभी के लिए, 25 अगस्त समीक्षा की सुर्खी स्पष्ट है: नकदी रूस के रूबल पारिस्थितिकी तंत्र में मध्य-वर्ष की तुलना में बड़ी भूमिका निभा रही है, और बैंक उसके बाद की फंडिंग कसाव महसूस कर रहे हैं।

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चर्चा

रूस डिजिटल भुगतान नहीं छोड़ रहा — लेकिन लाखों घरेलू परिवार अभी भी कागज़ी रूबल की ओर तब जाते हैं जब सुविधा या सावधानी तय करे।

1. यदि कार्ड और QR भुगतान आमतौर पर आपके लिए काम करते हैं — क्या आप फिर भी घर पर पर्याप्त नकदी रखेंगे?

क्या इस गणना को बदलेगा — नेटवर्क आउटेज, कर परिवर्तन, राजनीतिक अनिश्चितता, या बस आदत?

2. क्या बढ़ता नकदी हिस्सा जरूरी तौर पर बैंकों में अविश्वास का संकेत है, या यह ज्यादातर मौसमी हो सकता है?

CBR और निजी अर्थशास्त्री इस बात पर असहमत हैं कि जुलाई की 643 अरब रूबल की छलांग का कितना हिस्सा संरचनात्मक है बनाम गर्मियों की यात्रा और वेतन पैटर्न। आप यह रेखा कहाँ खींचते हैं?

साझा करें कि आप ऐसी अर्थव्यवस्था में नकदी, कार्ड और डिजिटल वॉलेट को कैसे संतुलित करते हैं जो तीसरा राज्य-समर्थित भुगतान विकल्प जोड़ रही है।

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