سامسونغ وSK hynix تهبطان مجدداً: بيع الرقائق الأمريكية يجر مؤشر KOSPI لأكثر من 3%

يوم الثلاثاء 25 أغسطس 2026، قادت Samsung Electronics وSK hynix تراجعاً واسعاً في أسهم أشباه الموصلات في كوريا الجنوبية للجلسة الثانية على التوالي، مما جر مؤشر KOSPI لأكثر من 3% إلى الأسفل في تداولات الصباح. انخفضت أسهم سامسونغ بنحو 4% وهبطت SK hynix بقدر يصل إلى 6%، مما وسّع الخسائر الكبيرة يوم الاثنين بعد موجة بيع لأسهم الرقائق في الولايات المتحدة طوال الليل واستمرار خيبة الأمل من خطة عوائد المساهمين في سامسونغ.

ملاحظة المحرر: يعتمد هذا المقال على بيانات Korea Exchange وتقارير Seoul Economic Daily وThe Asia Business Daily وAju Press وThe Korea Herald، 24–25 أغسطس 2026. الأرقام خلال الجلسة تعكس تداولات الصباح وقد تتغير عند الإغلاق.

ما الذي حدث في 25 أغسطس

افتتح مؤشر KOSPI بانخفاض حاد واخترق بسرعة مستوى 6,500. وفقاً لـ Korea Exchange، افتتح المؤشر المرجعي عند 6,535.93، بانخفاض 161.03 نقطة، أي 2.40%، عن إغلاق الاثنين. وتصاعد البيع بعد الجرس، وبحلول 9:08 صباحاً بتوقيت كوريا كان المؤشر عند 6,491.02، بانخفاض 205.94 نقطة، أي 3.08%.

ضعف أيضاً مؤشر KOSDAQ المرتكز على التكنولوجيا، ليفتتح عند 806.93، بانخفاض 0.79%.

بين أكبر الشركات المدرجة في كوريا، تلقت أسهم الرقائق الضربة الأشد:

السهم	انخفاض تقريبي في الصباح
Samsung Electronics (005930.KS)	~3.7–4%
SK hynix (000660.KS)	~5–6%
SK Square	~4.5–6.7%
Samsung Electro-Mechanics	~4–5%

كان المستثمرون الأجانب بائعين صافيين، مما زاد الضغط على أسماء التكنولوجيا الكبرى، في حين صمد عدد قليل من الأسهم المالية والصناعية بشكل أفضل — بما في ذلك Shinhan Financial Group وKB Financial Group، اللتين ارتفعتا بشكل طفيف في الصباح.

موجة بيع الرقائق الأمريكية طوال الليل

ربط المحللون ضعف الافتتاح في كوريا بموجة بيع في أسهم أشباه الموصلات في نيويورك يوم الاثنين 24 أغسطس.

لمحة عن السوق الأمريكي طوال الليل:

المؤشر / السهم	الحركة
Dow Jones Industrial Average	+0.3%
S&P 500	−0.3%
Nasdaq Composite	−0.8%
Nvidia (NVDA)	−2.9% (الجلسة السابعة من الخسائر على التوالي)
Micron Technology	−5.9%
SanDisk	−6.5%
AMD	−3.5%
Broadcom	−2.6%

تقع سامسونغ وSK hynix في مركز سلسلة التوريد العالمية للذاكرة والـ foundry؛ وغالباً ما تنعكس تحركات قادة الرقائق الأمريكيين مباشرة على تداول سيول. جاء ضعف الولايات المتحدة يوم الاثنين بينما كان المستثمرون يخفضون مراكزهم قبل تقرير أرباح Nvidia، المقرر الأربعاء 26 أغسطس — ويُنظر إليه على نطاق واسع كأهم اختبار قادم لطلب رقائق الذكاء الاصطناعي ومعنويات القطاع.

تداعيات خطة عوائد سامسونغ

لم يبدأ انخفاض الثلاثاء في فراغ. يوم الاثنين 24 أغسطس، كانت أسهم سامسونغ قد هوت بالفعل 8.7% بعد أن كشفت الشركة عن خطة عوائد المساهمين لعام 2026 بقيمة 90 إلى 110 تريليون وون (نحو 65 إلى 79 مليار دولار) — أكبر تعهد بعوائد في تاريخ الشركات الكورية، لكنه ما زال دون آمال السوق التي بلغت 150 تريليون وون.

أشار المستثمرون إلى عدة فجوات:

• لا خطة فورية لإلغاء الأسهم، وهو ما كان كثيرون يتوقعونه بعد نهج SK hynix الأكثر عدوانية في إعادة الشراء والإلغاء
• توقيت غير واضح لإعادة 60 إلى 80 تريليون وون المتبقية بخلاف توزيع الأرباح النقدي البالغ 30 تريليون وون المعلن للربع الثالث
• قيود قانونية بموجب قانون الصناعة المالية الكوري: قد تجبر عمليات إعادة الشراء الكبيرة شركات التأمين التابعة Samsung Life وSamsung Fire & Marine على بيع أسهم للبقاء دون سقوف الملكية، مما يحد من مجال الإلغاءات العدوانية

ساهم انهيار سامسونغ يوم الاثنين في سحب KOSPI 3.12% إلى 6,696.96، بينما باع المستثمرون الأجانب صافياً 3.68 تريليون وون من الأسهم. هبطت SK hynix أيضاً يوم الاثنين، وظل الاسمان تحت الضغط بينما عالج المتداولون خيبة الأمل في العوائد كإشارة قطاعية حول مقدار النقد الذي ستعيده قادة الرقائق الكوريون مقابل ما سيعيدون استثماره.

ما يراقبه المحللون

قد تحدد عدة محفزات قصيرة الأجل ما إذا كان ضعف الثلاثاء يمثل انعطافاً أعمق أو تصحيحاً مؤقتاً:

أرباح Nvidia (26 أغسطس)

يرى المشاركون في السوق أن نتائج Nvidia وتوقعاتها لطلب أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي هي المتغير الأهم لمعنويات قطاع الرقائق عالمياً. قد يثبت تقرير قوي أسهم الذاكرة في الولايات المتحدة وكوريا؛ وقد يطيل تقرير مخيب موجة البيع.

اجتماع سياسة بنك كوريا (28 أغسطس)

تتجه الأنظار أيضاً إلى بنك كوريا، الذي يجتمع الخميس. يتوقع أغلبية ضئيلة من الاقتصاديين المستطلَعين رفعاً بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.00%، بعد زيادة مفاجئة إلى 2.75% في يوليو. قد تثقل أسعار الفائدة الأعلى على تقييمات الأسهم، رغم أن بعض المحللين يرون أن الضغط الأخير يتعلق أكثر بالعرض والطلب الخاص بالأسهم من الأساسيات الكلية.

تفاصيل العوائد في يناير 2027

قالت سامسونغ إنها ستقرر كيفية إعادة بقية حزمة المساهمين لعام 2026 في اجتماع مجلس إدارة في يناير 2027، بعد استقرار الأرباح السنوية. حتى ذلك الحين، قد يبقي الفجوة بين حجم العوائد المعلن وآليات إعادة الشراء والإلغاء الفعلية السهم متقلباً.

سياق السوق الأوسع

كانت عمالقة أشباه الموصلات الكوريون محوراً في صعود KOSPI متعدد السنوات، المرتبط بطلب مزدهر على ذاكرة عرض النطاق الترددي العالي (HBM) ورقائق منطقية متقدمة تُستخدم في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. هذه التركيزية تعمل في الاتجاهين: عندما ينقلب المعنوي التكنولوجي العالمي، يمكن لسامسونغ وSK hynix تحريك مؤشر بأكمله.

أطار بعض الاستراتيجيين في سيول أحدث انخفاض على أنه تعديل قصير الأجل وليس كسراً جوهرياً. قالت Han Ji-young، باحثة في Kiwoom Securities، لـ Aju Press إن الضغط قبل إعلان عوائد سامسونغ وأرباح Nvidia يعكس تقلب العرض والطلب، وأن صدمات كلية إضافية من أسعار الفائدة أو النفط تبدو أقل احتمالاً — ما يشير إلى أن المستثمرين يجب أن يتجنبوا البيع الذعر عند المستويات الحالية.

يبقى آخرون حذرين. لاحظ Lee Young-gon، رئيس مركز الأبحاث في Toss Securities، أنه رغم خيبة أمل خطة سامسونغ مقارنة بتوقعات مرتفعة، أظهرت الشركة قدرة على إعادة ما يصل إلى 110 تريليون وون مع تمويل استثمارات واسعة النطاق — علامة على توليد نقدي أساسي حتى لو أراد السوق المزيد من إعادة الشراء.

---

نقاش

عمالقة الرقائق الكوريون مرتبطون بنفس تجارة الذكاء الاصطناعي العالمية التي رفعتهم — ونفس جدول الأرباح الذي قد يجرهم للأسفل خلال ساعات.

1. هل غيّرت خطة سامسونغ القياسية للعوائد نظرتكم إلى السهم؟

الرقم الإجمالي تاريخي، لكن غياب الإلغاءات الفورية وجدول يناير ترك السوق يريد المزيد. هل يكفي توزيع أرباح ضخم، أم تحتاجون لرؤية عدد الأسهم يتقلص؟

2. إلى أي مدى تهم أرباح Nvidia سامسونغ وSK hynix؟

لا تتنافس Nvidia مباشرة مع صانعي الذاكرة الكوريين، لكن نتائجها غالباً ما تحدد نغمة قطاع أشباه الموصلات بأكمله. هل يجعلكم توقع Nvidia الضعيف إعادة النظر في التعرض لأسهم الرقائق الكورية؟

إذا كنتم تتابعون KOSPI، شاركونا كيف تقرؤون هذا الانخفاض على يومين — هزة مؤقتة أم حركة أكثر دواماً.

---